4月26日晚，华灿光电(SZ300323，股价6.66元，市值82.89亿元)发布2022年年报，去年公司实现营业收入23.55亿元，同比减少25.39%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.47亿元，同比下降-257.08%。亏损原因系全球市场LED终端需求包括通用照明、显示屏等市场需求低迷，华灿光电大力开拓高端市场，但其增长不足以弥补传统市场的低迷。

不过，华灿光电向京东方定向增发事项取得了新的进展，深交所上市审核中心认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续尚需经证监会同意注册后方可实施。华灿光电将通过此次增发引入京东方作为新的控股股东，并募集资金加码Micro LED产品，以进一步发力高端市场。

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归母净利润下滑幅度高于同行可比公司

华灿光电主要产品为LED芯片及外延片产品、蓝宝石产品及GaN电力电子器件产品，位列国内芯片行业第一梯队。公司2022年报列举了三安光电(SH600703，股价17.70元，市值883.06亿元)、乾照光电(SZ300102，股价6.20元，市值56.02亿元)、聚灿光电(SZ300708，股价9.45元，市值51.47亿元)、蔚蓝锂芯(SZ002245，股价10.96元，市值126.26亿元)四家A股公司作为同行业公司。

《每日经济新闻》记者注意到，上述四家公司均已发布2022年年报。其中，三安光电营业收入略增而归母净利润下降47.83%，乾照光电营业收入和归母净利润分别下降9.65%、126.95%，聚灿光电营业收入微增而归母净利润下滑135.81%，蔚蓝锂芯营业收入和归母净利润分别下降5.92%、43.54%。

由此可见，在全球LED市场需求低迷背景下，LED芯片公司大多也出现了净利润大幅下降的情况，但相比上述同行业可比公司而言，华灿光电归母净利润下降幅度更高一些。

事实上，这一情况在2022年三季报时就已出现，华灿光电在回复深交所审核问询函时解释，净利润降幅大于同行业可比公司，主要系营业收入下滑幅度相对较高，以及产能利用率低于同行业可比公司，导致毛利率水平较低。

具体而言，相比聚灿光电、蔚蓝锂芯的LED产品应用以背光、照明领域为主，华灿光电LED芯片产品应用于显示领域的LED芯片产品亦占有较大的销售比例，显示领域终端市场需求下滑导致公司收入下降幅度较大；由于三安光电业务规模行业领先，抵御行业下行风险的能力较强；乾照光电与华灿光电在应用领域、业务规模上较为相似，收入降幅较为接近。另外，华灿光电产业链较为完整，具有从衬底片、外延片到LED芯片的生产能力，受LED芯片需求下降影响，公司衬底片销售亦有所下降，进一步导致公司收入的下滑。

2022年，华灿光电主动加大产品结构升级，进一步降低低端传统通用LED照明产品，公司中、高端产品收入占比进一步提升，LED芯片产品毛利率得以提升。但蓝宝石衬底片市场受LED市场整体需求下滑影响，稼动率不足，成本提高，毛利率下降。

面对2022年业绩亏损，华灿光电2023年计划优化业务拓展模式，推动产品结构升级，包括加快布局Mini/Micro LED、特种照明、不可见光等市场应用，择机向封装端拓展等；加大研发投入，保持核心技术行业领先；加强过程控制、提升产能利用率、降本增效等。

华灿光电认为，考虑到中国经济长期向好的基本面没有改变，经济韧性强的特点明显，在宏观经济回暖、市场驱动、技术发展和政策推动下，LED行业有望实现渗透率和附加值的提升。因此，公司业绩下滑相关影响因素不具有持续性。

引入京东方为新的控股股东

2022年，华灿光电一个重要动作便是引入京东方作为控股股东，开启Micro LED产业化进程。公司计划以5.6元/股的价格向京东方发行股票，京东方斥资20.84亿元全额认购，扣除发行费用后用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目及补充流动资金。

京东方将通过上述发行以及股份表决权委托持有上市公司23.01%的股份，控制26.53%的表决权，成为公司新的控股股东。双方将进一步加强资源共享和产业协同，丰富产品结构，提升综合竞争力，拓展应用市场，共同推进 Mini/Micro LED产品的市场推广。

4月26日，华灿光电收到深交所上市审核中心出具的告知函，经审核认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。

此次增发募集资金将重点围绕Micro LED业务进行投资，事实上，华灿光电在Mini/Micro LED的研发与经营方面早有布局。2020年，华灿光电完成向特定对象发行股票，募集资金15亿元主要用于Mini/Micro LED研发与制造项目、GaN电力电子器件的研发与制造项目。截至2022年12月31日，公司已累计使用募集资金11.90亿元，Micro器件已实现上屏点亮，GaN电力电子器件项目加速进展。

不过，目前Micro LED芯片产品尚处于市场发展早期，工艺水平和量产能力均有待提升，华灿光电Micro LED晶圆形成的收入还处于较低水平，2021年及2022年1~9月分别形成销售收入622.51万元、459.76万元；Micro LED像素器件处于研发阶段、尚未量产，2022年年报披露预计2023年可小规模量产。由于此次募投项目建设实施规划为12年，时间较长，存在因技术革新导致募投项目产品预期收益不及预期的风险。

就2022年年报相关问题，4月27日上午，《每日经济新闻》记者致电华灿光电并发送了采访邮件，接线人员表示证券部同事正在出差，截至发稿邮件暂未获回复。

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