安徽霍山，位于安徽西部、大别山腹地，境内山环水绕、生态优良，千米以上高山共31座，以海拔1777米的大别山主峰白马尖最为出名。徽酒名企迎驾贡酒（SH603198，股价58.85元，市值470.90亿元）的酒厂就坐落于此，与主峰白马尖相隔不过数十公里。

被口子窖领先5年后，2022年，迎驾贡酒在营收、利润、增速等维度反超口子窖，重回“徽酒老二”的位置。财报显示，2022年，迎驾贡酒实现营收55.05亿元，同比增长19.59%；实现归母净利润约17.05亿元，同比增长22.97%。

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5月24日下午，迎驾贡酒在霍山召开2022年年度股东大会，公司董事长倪永培在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，洞藏系列是公司接下来的战略重心，公司在省内的业务仍有增长空间。

5月24日，安徽迎驾贡酒2022年年度股东大会现场 每经实习记者 黄海 摄

2023年营收目标66.06亿

对于2022年度的营收增长，迎驾贡酒在财报中解释称，主要系以洞藏系列为代表的中高档白酒产品收入增长所致。

2022年财报显示，分产品来看，迎驾贡酒当期中高档白酒实现营收39.28亿元，同比增长27.59%；对应毛利率76.67%，增加0.18个百分点；普通白酒业务实现营收12.69亿元，同比增长3.55%。

迎驾贡酒曾在今年三月披露的一份投资者交流纪要中介绍接下来的产品策略——聚焦洞藏系列，主推洞16、洞20和大师版，主销洞6、洞9。本次股东大会上，倪永培再次提及洞藏系列是公司接下来的战略重心，公司将加大中高档产品布局力度，提升盈利水平。

洞藏系列究竟为公司带来了多少增长？截至目前，尚无公开资料可查询到洞藏系列的具体销售收入。不过，仍能从部分机构发布的研报中窥见其大致规模。

比如国信证券在去年12月披露的一则研报显示，其预计洞藏系列在全省化和省外扩张的双重作用下，2023年营收有望实现30亿元以上，营收占比超过50%，成为公司增长主要动力。

对此，倪永培在回复《每日经济新闻》记者提问时表示，30亿是公司内部制定的目标。

值得注意的是，因为中高端化布局，迎驾贡酒存货占总资产比例保持在约四成的高位，2022年度该比例为38%。

对此，迎驾贡酒回应称，公司存货主要为半成品。要提高白酒品质，必须提高陈贮质量与周期。财报显示，截至2022年末公司存货合计40.11亿元，其中半成品共33.41亿元。

本次股东大会上还审议通过了公司2023年财务预算目标。据了解，在迎驾贡酒2023年内部管理控制考核指标中，公司计划实现营收66.06亿元，同比增20.00%；其中白酒主业计划实现营收62.89亿元，同比增加21.00%；计划实现净利润20.84亿元，同比增加22.00%。

迎驾贡酒方面亦强调，该指标不代表盈利预测，具有不确定性。

财报显示，刚刚过去的一季度中，公司已实现营业收入约19.16亿元，同比增长21.11%；实现归母净利润约7亿元，同比增长26.55%。

安徽迎驾贡酒封装产线 每经实习记者 黄海 摄

省外市场拓展尚需时间

谈到区域酒企，往往绕不开“省内市场天花板”和“全国化拓展”两个话题。

从区域来看，迎驾贡酒目前营收主要来自安徽省内市场。财报显示，2022年公司在省内、省外分别实现销售收入34.35亿元和17.63亿元，同比增速分别为25.65%和12.19%。

利润方面，公司省内外业务也存在明显的差别。报告期内，公司在省内的毛利率为73.25%，同比增加0.44个百分点；省外则为66.52%，同比减少0.82个百分点。

面对投资者有关省内业务“天花板”的提问，倪永培表示，预计安徽省内的白酒市场规模约在300亿至400亿，当前安徽的白酒行业“三分天下”，与目前的营收水平相比，公司还有一定的增长空间，尚未触及“天花板”。

从经销商数目上看，迎驾贡酒的省内外经销商数目接近，但省内增速仍大于省外。2022年，迎驾贡酒省内经销商合计689家，净增加经销商46家；省外经销商合计645家，净增加13家。

据迎驾贡酒方面介绍，公司正在加强管理和内部整顿，统一整合经销商，要求达到公司销售要求、防止滥竽充数。

对于省外业务开拓的问题，倪永培表示，公司也计划走向全国，但是时间上需要一个过程。首先要立足巩固现有市场，再对全国市场努力进行尝试。

值得注意的是，本此股东大会上，迎驾贡酒还审议通过了投资数字化酿造及副产物循环化利用项目。

据了解，该项目计划投资41.20亿元，项目用地面积约700亩，建设期为5年。项目建成后，公司预计将新增原酒产能约3万吨，新增原酒储能约20万吨。

迎驾贡酒在公告中表示，该项目有利于增加公司原酒酿造和陈贮能力，提升公司数字化智能化制造水平和产品品质，从而助力公司未来战略目标的达成。

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