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本周澳大利亚、加拿大央行先后宣布加息，这虽然使得市场对美联储后续加息的预期强化，但由于美国等经济体公布的经济指标不佳，加上市场忧虑美国未来发债将增加，故美元表现较平，未因加息预期强化而涨。本周汇市余下变量已不多，市场注意力转向下周美联储利率会议。目前市场普遍认为美联储或将跳过本月会议，于7月份会议时才宣布加息。

本周美元窄幅震荡，几乎没有涨跌。市场关于美元走势的焦点主要在加息预期上，市场相信美联储将跳过6月会议，于7月会议时才有再次加息的可能。由于本周加拿大、澳洲央行意外加息，故市场更加相信美联储将于7月加息。

本周迄今美国公债收益率显著上升，作为市场重要基准的美国10年期国债收益率创下五周内最大涨幅，达到3.79%，而两年期美债收益率最新升至4.52%。

造成公债收益率上升的原因并非经济指标强劲，因为近期美国、欧洲、中国的经济指标大多不佳。以美国为例，本周美国公布的4月贸易逆差创八年来最高。因GDP含“净出口”，故逆差扩大极可能导致美国第二季度GDP增速下滑。

既然经济指标未能推升债券收益率，那么美债收益率上升应另有隐情。

美债收益率上升原因自然包括前文所说的“市场对美联储7月加息的预期有所强化”。除此之外，美债收益率上升还有个很重要的原因，这就是市场预期美财政部的发债量将显著增加。据摩根大通估计，到2023年底，美国财政部将发行1.1万亿美元的短期国债。

美国国会上周通过一项将债务上限暂停至2025年1月的法案，上周六拜登签署了该债务上限法案，美国债务上限危机暂时解除。

当法案通过后，意味着政府举债行为有“条件”地放松，所以不难预计美国财政部将发行大量债券，债券存量市场自然会提前作出反应，表现为收益率上升。

上述“条件”指的是政府得节省开支，这当然也是共和党人与民主党达成协议的前提了。然而对于美国政府来说，首先看到的是“发债权限解锁“，之后才会想起“该节省开支”了。

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