上周领衔A股打响反击战后，本周每经品牌100指数继续保持强势，震荡反弹，周涨幅达到1.94%，以905.14点报收，重回900点大关。

下周一，A股全市场指数将迎来一次成分股更替，每经品牌100指数也会如期调整，将有9家行业龙头调整至指数中。

成分股迎9股更替

本周市场出现探底回升迹象。前半周主要宽基指数再次下探，部分指数创本轮调整以来新低，后半周权重指数率先发力反弹，随后TMT板块强势反击，带动全市场企稳反弹。其中，沪指周微涨0.04%，深证成指、创业板指、沪深300则分别收录-1.86%、-4.04%、-0.65%。每经品牌100指数则保持强势，本周周涨1.94%，收复900点，以905.14点报收。

(资料图片仅供参考)

展望后市，上证50、沪深300等权重指数调整时间较为充分，且近两周都于前期提及的“三重技术支撑”之上止跌。无论从空间还是时间，本轮中级调整都已经非常充分，主要的下跌阶段或已过去，市场有望逐步开启“防守反击”。

值得关注的是，6月12日，A股主要股指和每经品牌100指数均将进行成分股调整。其中，每经品牌100指数此次新晋9家公司，分别为宁德时代、东方海外国际、通威股份、中国海油、厦门象屿、海信家电、平安银行、江西铜业以及海康威视。

有业内人士指出，此次每经品牌100指数成分股更替，更加完善了该指数的编制，行业覆盖面更全。这也说明经过一年的发展，又有不少行业龙头站在世界前列，极具全球竞争力。比如宁德时代和通威股份，新能源车龙头和光伏巨头正在世界舞台展现自身的价值，行业的领军者当之无愧；东方海外国际和厦门象屿的入围，则是航运、大宗供应链物流的行业翘楚。

经过调整，每经品牌100指数整体平均市盈率为9.5倍，估值明显偏低，长期投资价值属性较强。

“中特估”后续布局三大方向

从本周市场整体走势来看，“中特估”反弹明显，新能源车概念和部分蓝筹股出现快速杀跌的现象，在年初走过一段行情后，“中特估”正进入新的投资阶段。

在当前背景下，数据要素成为新生产要素和国家战略资源，能源粮食战略储备等重要产业链的自主可控、强链补链日益重要。国资委自2020年起组织实施“科改行动”，强调支持国有科技型企业在自主创新能力上取得新突破，打造国有科技型企业的改革样板和创新尖兵，科技引领是国企改革的主要任务。新一轮国企改革进入预热阶段，央国企发挥战略安全支撑作用成为新一轮国企改革的重点。

值得关注的是，党的二十大报告提及的制造强国、科技强国、航天强国、海洋强国、交通强国、网络强国、农业强国、能源强国分别对应产业链中的制造、军工、交运、数字经济、农业、能源领域。近期高层会议的产业布局则重点聚焦三个方面，一是重要能源开发及战略物资储备保障，二是人工智能、数据要素等数字经济创新，三是强链补链的高端制造领域，四是军工央企做优做大实现国家战略能力最大化，能源保障、数字经济、强国兴军是当下的国家战略的重点方向。

行业横向比较来看，属于中特估+国家战略方向的能源、数字经济、国防军工央国企浓度较高，且央企市值占比大多超过60%，更能受益于“中特估”行情。各行业央国企数量、市值占比是衡量行业“中特估”浓度的重要指标，两者都较高意味着相应行业更能受益于“中特估”行情。

国海证券分析指出，具体而言，数字经济中细分领域重点关注数据要素产业链，央国企具备较好的资源禀赋和卡位优势；军工重点关注十大军工集团下属央国企证券化率提升的机会；能源板块重点关注跨国能源合作背景下的石油、保供支撑下的电力。

中字头再度崛起

从本周每经品牌100指数表现来看，中字头重拾升势，表现抢眼。中国电信、中国银行、中国通信服务和中国联通周涨幅均超过5%，中国外运、中国石化以及中国太保等中字头公司周涨幅也均跑赢大盘，涨幅在3%左右。

资料显示，中国电信是一家全球领先的全业务综合智能信息服务运营商，在数字经济的大背景下，公司全面实施“云改数转”战略，加快推动云网融合，目前已实现从基础通信服务运营商向全业务综合智能信息服务运营商转型。

数字经济作为未来重要发展新方向，运营商将深度参与。在移动业务市场，中国电信不断优化服务质量和应用终端生态，驱动用户规模和价值持续提升。固网市场，公司通过推行智慧家庭等创新服务，推动宽带综合ARPU值提升。在产业数字化市场，中国电信在战略、投入、业务布局上全面推进，战略上公司于2020年就提出“云改数转”战略，推行云网融合；在投入方面，公司资本开支全面向产业数字化倾斜，2022年预计在资本开支中占比达到30%；业务布局上，中国电信的IDC收入、机架数、云网资源数量上均处于国内行业第一位置。

中国石化则是国内最大成品油和石化产品供应商、第二大油气生产商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，业务涵盖石油天然气勘探开采、运输销售，石油及化工产品、原油、天然气生产与销售，形成了纵向一体化布局、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络的规模格局。

该公司现有业务整体经营稳健，并且随宏观经济复苏将逐渐迎来边际改善；长期成长上，公司稳步推进炼油提质增效，同时大力发展下游高端新材料布局，上游油气增储上产，不断优化提升销售板块业务，在CCUS、氢能等节能减排、清洁能源板块扎实布局，逐步打造成世界一流的能源化工企业。随着公司规划稳步落实，对标优秀的民营大炼化和海外能源巨头，公司当前整体估值水平仍被低估。

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