上周，公募FOF市场继续上演权益投资热，股票型FOF业绩抢眼，这也得益于当下权益投资的赚钱效应。与此同时，部分FOF基金经理也将目光投向定增市场，近期频现知名基金经理旗下FOF参与定增。种种迹象显示，FOF基金在投资端越来越注重权益资产的择优配置，且从它们二季度的持仓来看，对部分科技类的主题基金或个股的配置正在提升。

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知名基金经理旗下FOF频现定增项目

上周（7.31-8.6），福莱特非公开发行股票的认购结果公布，在众多机构投资者中，也有FOF基金参与其中，兴证全球基金旗下兴全安泰平衡养老FOF、兴全优选进取三个月FOF等9只基金参与其定增。

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其中，多为兴全基金旗下林国怀管理的基金产品，而像这样参与定增的还有不少。7月25日，兴证全球基金发布公告称，林国怀管理的兴全安泰平衡养老三年持有混合FOF、兴全优选进取三个月持有混合FOF等多只产品参与了曼卡龙非公开发行股票的认购。

一般来说，参与企业定增的公募基金当中，以其他非FOF类产品居多，主要是受限规模及可配置资金的差异，规模较小的FOF或在当下的询价机制下难以报出理想的价格，以获得参与标的的股权。不过，一些知名基金经理的产品规模不小，也为其参与提供了保障。

但需指出的是，此类参与定增的资金成本对比其他资产配置的规模来说依旧较小，毕竟从投资范围来看，很多FOF主要的配置方向依旧是基金，只有少部分仓位可以用于股票。以兴全安泰平衡养老为例，投资于公募基金的资产比例不低于基金资产的80%；权益类资产投资比例中枢为50%，股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产投资合计占基金资产的比例为40%-55%。

定向增发对于机构投资者来说，意味着“打折买股票”的机会，多数定向增发股票在发行时有一定的折价，但同时也设置锁定期，本质上是牺牲一定的流动性来换取投资机会，以提高获利概率和空间。不过，就目前的权益投资而言，参与定增的安全性更高。

另一方面，权益投资最近关注度较高，上周A股三大股指收涨，市场情绪有所抬升，外界都在关注接下来的权益资产表现，而在FOF投资当中，股票型FOF或其他权益类FOF一直在短期业绩中表现突出。

上周股票型FOF业绩突出

从上周公募基金FOF的表现来看，股票型FOF中很多都取得正收益（统计初始份额），Wind统计显示，周内仅有同泰积极配置3个月持有A收跌；混合型FOF前十名全部实现周内正收益。

上周各类型FOF头部产品业绩（数据来源：Wind）

事实上，从二季度开始，陆续已有FOF紧盯权益市场，看好股票资产的配置，从季报的统计来看，国金证券研报分析指出，公募FOF基金二季度的科技配比进一步提升，市值风格持续下沉，一些小而精的科创类公司反而很受FOF基金经理青睐。

近期，AI行情有所抬升，上周五更是走出了同其他板块不同的逆势行情，紧接着在本周一市场中再度发力。另一方面，近期医药股深度调整，市场也有观点认为，短期分流的资金或进一步增加科技股的“水量”。

对于科技投资领域，创业板50指数汇聚了目前投资的主力品种。从细分子行业来看，前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电力设备板块经历较大调整，华安基金指数与量化投资部认为，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，静待行业需求拐点。

生物医药行业目前处于历史估值低位。华安基金指出，医药生物指数的下跌，主要受海外宏观因素影响以及国内医药行业政策的影响，导致行业市场情绪波动较大。

在宏观经济弱复苏、市场缺乏景气主线的背景下，AI技术迅速迭代将扩展AI的应用领域，从而持续带来AI+算力主题的投资机会。整体上，华安基金指数与量化投资部认为半导体仍处于去库存周期，但部分赛道已经接近去库存尾声。

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